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十月份贸易商囤货谨慎,钢材社会库存持续走低

浏览次数:2866 次 发布日期:2013-10-26 08:30:46 信息来源:www.78866.com|
 
 

    十月份贸易商囤货谨慎,钢材社会库存持续走低

    球墨铸铁管产能过剩和产业升级限制中国经济复苏的持续性,而房价的连续上涨更是不断触动中央对房地产调控的神经。9月中国CPI重新站上3%,虽然距3.5%的目标尚有距离,但央行态度明显趋于谨慎。在外汇占款大增的背景下,央行公开市场立即停止逆回购,同时货币供应现回落趋势,广义货币供应(M2)和社会融资总量增速均较前月回落。在确保实现全年经济目标的情况下,中央政府在调结构和稳增长之间游走的空间更大,真正做到既不收紧、也不放松银根,有效抑制了投资过度的冲动,对球墨铸铁管消费的释放压制较大。

产量当减不减

     粗钢产量一般经历上半年的快速上升后,下半年趋于下降,特别是在今年环保力度明显加大的背景下。然而,数据显示,除7月份小幅下降外,8月份至今粗钢日均产量从未低于210万吨的水平,产量当减不减直接施压钢价,致使贸易商囤货谨慎,钢材社会库存持续下降。通过对主要城市螺纹钢库存的分析发现,年初开始的去库存一般持续至11、12月份,具体时间看冬储何时启动,这跟当年经济环境密切相关。过去三年,库存的回升都从12月份开始,今年库存消化近50%,库存下降的极限位置应该在500万吨左右,即库存进一步下降的空间不是很大。但结合目前的经济状况来看,库存的回升很可能要等到12月份以后。补库开始之前,价格上涨压力较大,在此期间,空头顺势继续打压钢价的概率较大,并将拉低铁矿石和球墨铸铁管等原材料价格。

Rb1401合约或将继续下探

    宏观经济处于弱复苏的格局一直没有改变,固定资产投资和房地产开发投资增速均无大的波动,即所处的宏观环境也相似。笔者判断,随着移仓的逐步完成,临近交割,Rb1401合约将由目前的升水100元/吨最终变成贴水50-100元/吨,考虑到1月份现货价格在冬储推动下可能回升,估计12月前Rb1401合约很可能会下探3400元/吨左右。


 

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